Peculiarities of introduction to circulation of green bonding in Ukraine

  • A. Yu. Frolov PhD in public administration, Deputy Head of the Department – Head of the Normative and Methodological Support Division, Department of the Energy Efficiency and Energy Saving Reforming, State Agency on Energy Efficiency and Energy Saving of Ukraine
Keywords: financial instruments, securities, securities market, green bonds, green bond issuers, green bond principles, environmental projects.

Abstract

The purpose of the article is to analyze the national legislation governing the relations in the field of placement and circulation of securities and to substantiate the peculiarities of the legal regulation of their individual sub-type – green bonds.

The scientific novelty is the scientific proposals on regulation of the placement and circulation of green bonds in Ukraine.

Conclusions. National securities legislation does not restrict the ability to place bonds by different categories of issuers in order to raise funds and use them to finance «green» projects. Nevertheless, the legislation does not require issuers to adhere to the principles and international standards for green bond issues, which may trigger the spread of greenwashing in the Ukrainian securities market.

The Draft Law «On Amendments to Certain Legislative Acts of Ukraine on Simplification of Investment Attraction and Introduction of New Financial Instruments» (Reg. No. 2284 of 17.10.2019) establishes legal bases for circulation of standard green bonds in the Ukrainian securities market. So, this domestic financial instrument will have similar features to the world's recognized «green bonds». Determination of green bonds and environmental projects, principles for disclosure by issuers, reporting procedures and use of funds to be attracted by investors to finance and/or refinance the costs of environmental projects are in line with GBP.

In order to prevent distortions of the green bond market at the stage of its inception, it is necessary to further develop mechanisms for assessing the compliance of the bond issues with the international principles of green bonds GVP as well as verification of projects by qualified, trusted third parties. It is also important to elaborate on the quality requirements for disclosure of information by green bond issuers, compliance with environmental indicators, and assurance of the information provided.

It is necessary to take into account the experience and requirements of the global stock market for green bonds and to create the basis for the issuance of the other three types: green revenue, project and securitized bonds. If the standard green bond market in Ukraine demonstrates its effectiveness and develops rapidly, it is necessary to immediately prepare and adopt laws on the circulation of other types of green bonds.

References

Про схвалення Енергетичної стратегії України на період до 2035 року «Безпека, енергоефективність, конкурентоспроможність» : розпорядження Кабінету Міністрів України від 18 серпня 2017 р. № 605-р. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/497-2018- %D1 %80 (Дата звернення: 03.03.2020).

UA MAP : інформаційний веб-ресурс. URL: https://uamap.org.ua (Дата звернення: 03.03.2020).

Муравйов К. В., Субочев О. В., Токар В. В. Правове регулювання ринку цінних паперів : навч. посіб. К. : «Центр учбової літератури», 2012. 272 с.

Господарський кодекс України : Закон України від 16 січня 2003 року № 436-IV. URL: http://zakon5.rada.gov.ua/laws/show/436-15 (Дата звернення: 03.03.2020).

Цивільний кодекс України : Закон України від 16 січня 2003 року № 435-IV. URL: http://zakon5.rada.gov.ua/laws/show/435-15 (Дата звернення: 03.03.2020).

Про цінні папери та фондовий ринок : Закон України від 23 лютого 2006 року № 3480-IV. URL: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/3480-15 (Дата звернення: 03.03.2020).

ICMA : Green Bond Principles – GBP, 2017. URL: http://www.icmagroup.org/Regulatory-Policy-and-Market-Practice/green-bonds/ (Дата звернення: 03.03.2020).

Кривенко Лариса. «Зелені» фінанси. URL: https://familyoffice.com.ua/articles/zelen-fnansi-331 (Дата звернення: 03.03.2020).

Shanny Basar. 2020s Will Be Decade of ESG. URL: https://www.marketsmedia.com/2020s-will-be-decade-of-esg (Дата звернення: 03.03.2020).

Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо спрощення залучення інвестицій та запровадження нових фінансових інструментів : проект Закону України (реєстр. № 2284 від 17.10.2019 р). URL: http://w1.c1.rada.gov.ua/pls/zweb2/webproc4_1?id=&pf3511=67117 (Дата звернення: 03.03.2020).

Богачева О. В., Смординов О. В. «Зеленые» облигации как важнейший инструмент финансирования «зелених» проектов. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zelenye-obligatsii-kak-vazhneyshiy-instrument-finansirovaniya-zelenyh-proektov (Дата звернення: 03.03.2020).

Про затвердження Положення про порядок реєстрації випуску звичайних іпотечних облігацій, проспекту емісії, звіту про результати розміщення іпотечних облігацій, погашення та скасування реєстрації випуску іпотечних облігацій : рішення НКЦПФР № 1118 від 28.08.2014 р. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z1143-14 (Дата звернення: 03.03.2020).

Про облігації, забезпечені відокремленими активами : проект Закону України (реєстр. № 2784 від 05.06.2015 р.). URL: http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/JH25C00A.html (Дата звернення: 03.03.2020).

References:

Kabіnet Mіnіstrіv Ukrainy. (2017). Pro shvalennya Enerhetychnoyi stratehyy Ukrainy na perіod do 2035 roku «Bezpeka, enerhoefektyvnіst, konkurentospromojnіst» : rozporiadjennia No 605-r. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/497-2018- %D1 %80 (Last accessed: 03.03.2020) [in Ukrainian].

UA MAP : informacijnij veb-resurs. URL: https://uamap.org.ua (Last accessed: 03.03.2020) [in Ukrainian].

Muravjov, K. V., Subochev, O. V., Tokar, V. V. (2012). Pravove regulyuvannya rinku cinnih paperiv. Kyiv: «Centr uchbovoyi literatury» [in Ukrainian].

Verkhovna Rada Ukrainy. (2003). Hospodarskij kodeks Ukrainy : Zakon Ukrayini № 436-IV. URL: http://zakon5.rada.gov.ua/laws/show/436-15 (Last accessed: 03.03.2020) [in Ukrainian].

Verkhovna Rada Ukrainy. (2003). Civilnij kodeks Ukrainy : Zakon Ukrainy № 435-IV. URL: http://zakon5.rada.gov.ua/laws/show/435-15 (Last accessed: 03.03.2020) [in Ukrainian].

Verkhovna Rada Ukrainy. (2006). Pro tcinni paperi ta fondovij rinok : Zakon Ukrainy № 3480-IV. URL: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/3480-15 (Last accessed: 03.03.2020) [in Ukrainian].

ICMA : Green Bond Principles – GBP, 2017. URL: http://www.icmagroup.org/Regulatory-Policy-and-Market-Practice/green-bonds/ (Last accessed: 03.03.2020).

Krivenko, L. (2019). «Zeleni» finansy. URL: https://familyoffice.com.ua/articles/zelen-fnansi-331 (Last accessed: 03.03.2020) [in Ukrainian].

Shanny, Basar. 2020s Will Be Decade of ESG. URL: https://www.marketsmedia.com/2020s-will-be-decade-of-esg (Last accessed: 03.03.2020)

Verkhovna Rada Ukrainy. (2019). Pro vnesennya zmin do deyakih zakonodavchih aktiv Ukrayini shodo sproshennya zaluchennya investicij ta zaprovadzhennya novih finansovih instrumentiv : proekt Zakonu Ukrainy (reyestr. № 2284). URL: http://w1.c1.rada.gov.ua/pls/zweb2/ webproc4_1?id=&pf3511=67117 (Last accessed: 03.03.2020) [in Ukrainian].

Bogacheva, O. V. (2016). «Zelenye» obligatcii kak vazhnejshij instrument finansirovaniya «zelenyh» proektov. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zelenye-obligatsii-kak-vazhneyshiy-instrument-finansirovaniya-zelenyh-proektov (Last accessed: 03.03.2020) [in Russian].

Verkhovna Rada Ukrainy. (2014). Pro zatverdzhennya Polozhennya pro poryadok reyestraciyi vipusku zvichajnih ipotechnih obligacij, prospektu emisiyi, zvitu pro rezultati rozmishennya ipotechnih obligacij, pogashennya ta skasuvannya reyestraciyi vipusku ipotechnih obligacij : rishennya NKCPFR № 1118. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z1143-14 (Last accessed: 03.03.2020) [in Ukrainian].

Verkhovna Rada Ukrainy. (2015). Pro obligaciyi, zabezpecheni vidokremlenymy aktyvamy : proekt Zakonu Ukrainy (reyestr. № 2784). URL: http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/JH25C00A.html (Last accessed: 03.03.2020) [in Ukrainian].


Abstract views: 17
PDF Downloads: 15
Published
2020-05-29
How to Cite
Frolov , A. Y. (2020). Peculiarities of introduction to circulation of green bonding in Ukraine. Scientific Papers of the Legislation Institute of the Verkhovna Rada of Ukraine, (3), 136-144. https://doi.org/10.32886/instzak.2020.03.16